前沿拓展：馬龍代言的防曬霜品牌
2月8日消息，世界乒聯(lián)宣布重磅消息，確定首站W(wǎng)TT大滿貫將在新加坡體育城拉開帷幕，比賽時(shí)間定在3月7日至20日，將為選手們提供總額兩百萬美元的獎(jiǎng)金。國乒7大奧運(yùn)馬龍、樊振東、許昕、陳夢(mèng)、孫穎莎、王曼昱、劉詩雯都有可能參賽，必然是群星璀璨。
據(jù)悉，WTT大滿貫賽事新加坡站將邀請(qǐng)男女各64名單打選手、24對(duì)雙打組合，以及16對(duì)混雙組合將參加比賽，得主除了豐厚獎(jiǎng)金，還將獲得2000積分，無論獎(jiǎng)金還是積分，都對(duì)球員的吸引力大。
要知道在今年1月份舉辦的WTT澳門賽上，便沒有積分，結(jié)果，獲得女單的王曼昱因?yàn)闆]有新增積分，世界排名依然遭到伊藤美誠的壓制，只能維持在第四；而獲得女單亞軍的劉詩雯也因?yàn)闆]有收獲積分，世界排名持續(xù)下滑，已經(jīng)跌落到第17名。
目前，國乒已經(jīng)在海南陵水集結(jié)，展開集訓(xùn)。按照目前的賽程安排，梁靖崑、林高遠(yuǎn)、陳幸同等人將率先參加WTT阿曼挑戰(zhàn)賽；而后，這些先出國比賽的部分人會(huì)和馬龍、樊振東、陳夢(mèng)等奧運(yùn)主力一起，參加WTT大滿貫比賽。
陵水當(dāng)?shù)氐臏囟阮H高，國乒將士都紛紛換上了短袖、短褲。在戶外時(shí)，女乒如今的“大姐”劉詩雯十分注意防曬，不僅穿著長(zhǎng)袖長(zhǎng)褲，還在跑步時(shí)將手縮進(jìn)袖子里。
劉詩雯還讓師妹陳幸同拿著手機(jī)照鏡子，涂抹防曬霜。和陳夢(mèng)、孫穎莎這些師妹相比，劉詩雯注重儀容，十分精致。
在閨蜜車曉曦離隊(duì)后，劉詩雯現(xiàn)在和陳幸同形影不離，陳幸同對(duì)棗姐也是發(fā)自內(nèi)心的喜愛，甚至手里托舉著椰子，喂劉詩雯喝椰汁。
看到這一幕，球迷調(diào)侃劉詩雯真是受寵的小公主！要知道，陳幸同以前看棗姐漂亮，就詢問能否親吻劉詩雯的額頭，結(jié)果還被棗姐婉拒了。
拓展知識(shí)：馬龍代言的防曬霜品牌
防曬傘起家的蕉下沖刺港股IPO
防曬傘起家的蕉下沖刺港股IPO，蕉下控股有限公司（下稱“蕉下”）向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，沖刺“戶外防曬第一股”。防曬傘起家的蕉下沖刺港股IPO。
防曬傘起家的蕉下沖刺港股IPO1蕉下控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蕉下”）向港交所遞交招股說明書。在官方介紹中，蕉下是這樣形容自己的：“從2012年第一把小黑傘誕生起，蕉下就開始了探索戶外之旅。”10年后，蕉下身披“中國城市戶外第一股”光環(huán)，向港交所遞交招股說明書。
據(jù)招股書，以2021年總零售額及在線零售額計(jì)，蕉下均為大防曬服飾品牌，分別擁有5%及12.9%的市場(chǎng)份額，成為“她經(jīng)濟(jì)”風(fēng)口起飛的又一代表。
明星“帶火”小黑傘，外界爭(zhēng)議熱度不減
據(jù)招股書，2013年，蕉下在杭州展開業(yè)務(wù)并推出防曬產(chǎn)品雙層小黑傘，瞄準(zhǔn)年輕女性戶外產(chǎn)品市場(chǎng)，并開始經(jīng)營天貓旗艦店，2016年于上海開出品牌直營門店。梳理蕉下的發(fā)展歷程，不難發(fā)現(xiàn)營銷在其中發(fā)揮了舉足輕重的作用。而在初期階段，明星和關(guān)鍵意見（KOL）帶貨占據(jù)了重要地位。
彼時(shí)，隨著粉絲經(jīng)濟(jì)時(shí)代到來，微博等社交媒體平臺(tái)成為明星分享生活的主要陣地。一時(shí)間，“明星同款”成為不少消費(fèi)者的搜索關(guān)鍵詞，蕉下也“借勢(shì)起飛”。
據(jù)百度指數(shù)查詢，自2013年開始，banana umbrella（即蕉下）的搜索指數(shù)開始逐步增長(zhǎng)，直至2014年7月迎來一波爆發(fā)——這一時(shí)間段，演員楊冪發(fā)布了一條“banana小黑傘”的相關(guān)微博，評(píng)論中不少網(wǎng)友紛紛表示“種草”同款。在轉(zhuǎn)發(fā)中，多個(gè)營銷號(hào)貼出了傘的購買鏈接。
banana umbrella在快速走俏之際也引發(fā)了外界質(zhì)疑。據(jù)浙江在線臺(tái)州頻道2014年7月的報(bào)道，因“號(hào)稱香港品牌，發(fā)貨地卻在杭州”，有網(wǎng)友質(zhì)疑banana umbrella為“假洋牌”，產(chǎn)品宣傳所使用的“宇航服用L.R.C涂層”等措辭也被指有過度營銷之嫌。該報(bào)道還指出，banana umbrella旗艦店中銷量好的碳纖維三折折疊傘近一個(gè)月成交5467件，累計(jì)售出了33090件。
值得關(guān)注的是，蕉下的產(chǎn)品質(zhì)量問題直至今日仍被頻頻曝光。有消費(fèi)者向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者反映，自己花129元購買的雙層遮陽傘，僅使用兩周不到并且不是天天使用，傘就被大風(fēng)吹斷了。當(dāng)該名消費(fèi)者拍下照片發(fā)給售后時(shí)，卻被售后質(zhì)疑是不是被人為掰斷的。此外，在黑貓投訴等平臺(tái)上，關(guān)于蕉下的產(chǎn)品質(zhì)量投訴也不在少數(shù)。
不過，相關(guān)質(zhì)疑并未阻礙banana umbrella繼續(xù)躥紅。2015年4月，banana umbrella正式啟用中文名“蕉下”，并發(fā)布新系列。新名字“蕉下”在網(wǎng)絡(luò)上的曝光量逐步代替了原本的banana umbrella。同時(shí)，越來越多的明星陸續(xù)加入蕉下的帶貨“大軍”，包括唐嫣、王子文、陳偉霆、陳喬恩、迪麗熱巴等。
“無處不在”的蕉下
在“粉絲經(jīng)濟(jì)”之后，隨著近年來各社交媒體平臺(tái)以及興趣電商的快速發(fā)展，蕉下進(jìn)一步擴(kuò)大了營銷布局。目前，蕉下主要通過第三方社交媒體、內(nèi)容平臺(tái)、KOL和名人代言，利用在線曝光觸及新消費(fèi)者，并構(gòu)建了覆蓋天貓、抖音、微信、微博、小紅書等成熟及新興在線平臺(tái)的營銷矩陣。
2021年，蕉下已與超過600名擁有不同粉絲群、受歡迎程度各異的KOL合作，其中超過199個(gè)KOL擁有超百萬關(guān)注者，帶來45億瀏覽量。
經(jīng)千瓜數(shù)據(jù)查詢“蕉下”品牌，在小紅書商業(yè)投放月榜上，今年3月的珠寶配飾分類中，商業(yè)筆記多、合作達(dá)人多的第二名均為蕉下。目前在小紅書平臺(tái)上，蕉下共有4萬余篇筆記。近30天內(nèi)，小紅書的蕉下品牌相關(guān)筆記數(shù)達(dá)1117篇，筆記預(yù)估閱讀總數(shù)為573.67萬，分別同比下滑8.96%和48.8%。
但其中商業(yè)筆記數(shù)同比增長(zhǎng)62.5%，達(dá)26篇。抖音的蕉下品牌相關(guān)視頻數(shù)量達(dá)1394個(gè)，同比增長(zhǎng)8.57%，微博相關(guān)博文1.72萬條。而在去年3月，蕉下對(duì)小紅書進(jìn)行了集中的筆記投放，3月筆記數(shù)量為2月的五倍，互動(dòng)量是2月的3倍有余。
直播電商時(shí)代來臨之際，蕉下還與李佳琦等頭部主播達(dá)成合作。據(jù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年3月，蕉下相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)在李佳琦直播間至少13次。此外，蕉下還亮相過羅永浩、張馨予等人的直播間。
與此同時(shí)，蕉下的野心不止于防曬。在招股書中，蕉下強(qiáng)調(diào)：“防曬只是我們探索城市戶外生活方式的起點(diǎn)，我們已成功將業(yè)務(wù)拓展至更廣闊的鞋服市場(chǎng)。”然而，相較于過去的防曬市場(chǎng)，戶外賽道將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)和早已深入布局的各大戶外品牌。蕉下如何實(shí)現(xiàn)從防曬到戶外的跨越，仍是問題。
品牌形象依賴營銷推廣，去年廣告及營銷開支近6億
營銷推動(dòng)下，蕉下總收入由2019年的3.85億元增至2021年的24.07億元。2019年-2021年公司股權(quán)持有人應(yīng)占年內(nèi)虧損分別為2320.7萬元、7.7萬元和54.73億元，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1968萬元、3941.2萬元及1.36億元。
主要銷售渠道之一天貓旗艦店的期內(nèi)付費(fèi)客戶總數(shù)由2019年的100萬人增至2020年的300萬人，并進(jìn)一步增至2021年的750萬人，同比翻番。2019年-2021年，蕉下天貓旗艦店的復(fù)購率分別為18.2%、32.9%及46.5%。線上店鋪收入由2019年的1.95億元增至2021年的16.43億元。
然而，高速增長(zhǎng)也伴隨著高漲的銷售成本。2021年，蕉下分銷及銷售開支由2019年的1.25億元，大幅增長(zhǎng)近8倍至11.04億元，占總收入的45.87%。其中，2021年蕉下的廣告及營銷開支達(dá)5.86億元，占總收入的24.4%。
蕉下方面坦言，公司力圖通過在線及線下渠道的內(nèi)容營銷來推廣品牌形象，能否推廣和強(qiáng)化品牌形象取決于品牌適應(yīng)媒體環(huán)境的能力及客戶接收信息的偏好，其中便包括越來越依賴社交媒體和在線廣告推廣活動(dòng)。然而，隨著公司規(guī)模不斷增長(zhǎng)、產(chǎn)品供應(yīng)不斷擴(kuò)大以及地理覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)張，保持產(chǎn)品的高質(zhì)量和高吸引力可能會(huì)更加困難。
此外，蕉下已就各種銷售及營銷工作產(chǎn)生大量成本。品牌的成功部分取決于營銷活動(dòng)，如營銷活動(dòng)不能以具成本益及高的方式吸引客戶，蕉下的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績(jī)及前景可能會(huì)受到重大不利影響。在此背景下，如何繼續(xù)高獲得并鞏固客戶成為問題。
與此同時(shí)，蕉下在逐步擁抱線下。截至2021年年末，蕉下線下零售門店數(shù)由截至2019年年末的39家增至66家。蕉下還與國內(nèi)連鎖商超、便利店、百貨商店建立合作。
2021年，蕉下通過零售門店及其他產(chǎn)生的收入達(dá)6.58億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為45.2%。在營銷方面，線下零售門店則為消費(fèi)者提供戶外產(chǎn)品知識(shí)教育和選購建議，通過直觀的購物體驗(yàn)強(qiáng)化品牌形象，并進(jìn)一步反哺在線營銷。
全渠道銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)也成為蕉下本次上市融資的主要目的之一。據(jù)招股書，蕉下擬進(jìn)一步拓寬新興內(nèi)容電商平臺(tái)（如抖音及快手）上的銷售渠道，尤其是直播銷售；國內(nèi)線下銷售渠道及海外銷售渠道也將得到進(jìn)一步擴(kuò)張。
品牌推廣同樣是主要目標(biāo)。蕉下方面表示，將通過主題活動(dòng)、視頻或微電影、邀請(qǐng)品牌及產(chǎn)品代言人以及贊助戶外活動(dòng)等方式，提高品牌知名度及認(rèn)知度。
防曬傘起家的蕉下沖刺港股IPO2兩個(gè)85后創(chuàng)立的防曬服飾品牌蕉下沖刺“戶外防曬第一股”。
近日，蕉下控股有限公司（下稱“蕉下”）向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中金公司和摩根士丹利擔(dān)任聯(lián)席保薦人，華興資本擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。
招股書顯示，2019年至2021年，蕉下營收分別為3.85億元、7.94億元和24.07億元，去年傘具、配飾及服裝貢獻(xiàn)了超75%的收入；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1968萬元、3941萬元及1.4億元。
傘類去年?duì)I收5億，服裝營收占比三成
2013年，兩個(gè)85后馬龍和林澤聯(lián)合創(chuàng)立了蕉下品牌。
招股書顯示，馬龍自2011年8月起開始籌劃成立蕉下集團(tuán)，林澤則從2012年8月與馬龍共同打造蕉下。蕉下在招聘網(wǎng)站介紹稱，馬龍2012年從香港理工大學(xué)輟學(xué)創(chuàng)業(yè)，先后創(chuàng)建唯物倍佳（WaveBetter）和蕉下（BananaUmbrella）兩大品牌。
招股書顯示，根據(jù)灼識(shí)咨詢，以2021年總零售額及在線零售額計(jì)，蕉下均為大防曬服飾品牌，市場(chǎng)份額分別為5％及12.9％。
蕉下一詞取自“芭蕉葉下”，意為品牌肇始于滿足年輕女性消費(fèi)者對(duì)戶外防曬的需求。2013年成立之初，蕉下就推出其明星產(chǎn)品“小黑傘”，瞄準(zhǔn)年輕女性戶外產(chǎn)品市場(chǎng)。直到2020年，傘具品類收入仍然占據(jù)了蕉下營收的半壁江山，2019年傘具營收占總收入比例達(dá)86.9%。
三年間，傘具的毛利率提升了9.4個(gè)百分點(diǎn)至59.5%。2021年，單是傘具品類就為蕉下帶來約5億元收入。
事實(shí)上，蕉下的傘具售價(jià)較其他品牌高出數(shù)倍。在天貓口袋傘熱銷榜單中，蕉下的“花花傘”，售價(jià)約204元，排行第三的左都產(chǎn)品售價(jià)69元，而位列第四的天堂傘產(chǎn)品售價(jià)不到50元。
蕉下產(chǎn)品收入情況。來源：蕉下招股書
但蕉下正試圖擺脫對(duì)“小黑傘”的依賴。
2017年以來，蕉下將產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)展至防曬服、保暖服裝等。服裝品類的營收在2021年超過傘具，達(dá)到7.11億元，收入占總營收比例達(dá)29.5%。帽子和其他配飾的營收也逐漸趕上傘具收入。2021年，帽子品類營收約4.5億元；其他配飾營收達(dá)6.12億元，占總營收的25.4%。
值得注意的是，帽子、墨鏡等其他配飾的毛利率比傘具還高出不少。帽子品類的毛利率在三年間增長(zhǎng)了12%，高達(dá)67.3%；墨鏡、口罩、披肩等其他配飾的毛利率達(dá)61%。
蕉下天貓官方旗艦店中，暢銷的防曬衣經(jīng)典款售價(jià)209元，防曬帽“貝殼帽”售價(jià)179元，熱銷口罩售價(jià) 79元。
此外，蕉下的非防曬類產(chǎn)品也在高速增長(zhǎng)。2019年-2021年，蕉下非防曬類產(chǎn)品收入分別為280萬元、7650萬元和4.96億元，其中2021年較上年增長(zhǎng)五倍以上。
代工成本超四成，研發(fā)支出占比3%
與其他新消費(fèi)企業(yè)類似，蕉下也難以回避“重營銷輕研發(fā)”的質(zhì)疑。
占蕉下總營收超四成的銷售成本，主要是銷貨成本，即蕉下的合約制造商購買并加工其購買的原材料。2019年-2021年，銷售成本分別為1.92億元、3.38億元和9.86億元。
分銷及銷售開支則吃掉蕉下45.9%的營收。其中，廣告及營銷開支占大頭，2019年-2021年，廣告及營銷開支分別為3691萬元、1.19億元及5.86億元。2021年廣告營銷開支5.86億已經(jīng)超過了當(dāng)年傘具5億的營收規(guī)模。此外，2021年，蕉下交給電商平臺(tái)的服務(wù)費(fèi)達(dá)2.27億元，意味著“坑位費(fèi)”占比9.4%，但來自電商平臺(tái)營收占比為12.6%。
相較之下，蕉下過去三年研發(fā)投入占比已經(jīng)下滑至3%。2019年-2021年，蕉下的研發(fā)支出分別為1985萬元、3589萬元及7163萬元，分別占總營收的5.2%、4.5%和3.0%。
蕉下綜合損益表（部分）。來源：蕉下招股書
居高不下的代工和分銷及銷售費(fèi)用，與蕉下的業(yè)務(wù)模式相關(guān)。
招股書中介紹，蕉下采用OEM模式，即代工廠按照企業(yè)的設(shè)計(jì)和指示生產(chǎn)產(chǎn)品。在渠道上，蕉下依靠?jī)?nèi)容營銷來引起目標(biāo)客戶注意，并提高精選單品的銷量，主要依賴線上自營渠道銷售，2021年自營渠道收入占比達(dá)83.6%。
值得注意的是，2019年-2021年，蕉下歸屬于母公司股東的年內(nèi)虧損分別為2320萬元、7.7萬元、54.73億元，主要是由于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)。
招股書解釋，蕉下將可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債。由于公司的估值增加，導(dǎo)致該項(xiàng)數(shù)額增加。但在公司上市后，這部分負(fù)債將自動(dòng)轉(zhuǎn)為普通股。按照非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)，蕉下2019年-2021年則分別錄得1968萬元、3941萬元及1.36億元。
蕉下年內(nèi)凈利潤(rùn)（虧損）情況。來源：蕉下招股書
對(duì)于募資用途，蕉下在招股書稱將資金用于加強(qiáng)研發(fā)能力；提高品牌知名度，包括促銷、廣告活動(dòng)及營銷活動(dòng)和營銷人員招聘；強(qiáng)化全渠道銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)；改良供應(yīng)鏈管理；加強(qiáng)運(yùn)營數(shù)字化；收并購戶外鞋服等標(biāo)的等。
招股書披露，IPO完成前，創(chuàng)始人兼CEO馬龍持股29.07％，其配偶王盈盈持股3.61％；聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁林澤持股27.91％，其配偶黃程程持股4.35％。蕉下創(chuàng)始人及其配偶合計(jì)持有公司64.94％的股權(quán)。蕉下還獲得紅杉資本、蜂巧資本投資，二者分別持有19.37％和6.96％的股權(quán)。
防曬傘起家的蕉下沖刺港股IPO3夏天到來之前，被稱為年輕人防曬“收割機(jī)”的蕉下向港交所遞交了招股說明書。
公開資料顯示，蕉下是由香港減字控股集團(tuán)創(chuàng)建于2021年的防曬傘品牌，自2013年推出第一款防曬產(chǎn)品雙層小黑傘以來，其產(chǎn)品覆蓋服裝、傘具、帽子、其他配飾、鞋履等防曬與非防曬品類。
2019年至2021年，蕉下分別實(shí)現(xiàn)營收3.85億元（未標(biāo)識(shí)，均為人民幣）、7.94億元以及24.07億元，對(duì)應(yīng)的經(jīng)調(diào)整后的年內(nèi)凈利潤(rùn)分別為0.196億元、0.394億元以及1.36億元。
服飾營收成第一大收入來源
近年來，國內(nèi)的消費(fèi)者尤其是女性，越來越注重日常防曬、追求抗衰和皮膚美白。蕉下正是切中消費(fèi)者這一痛點(diǎn)，依靠防曬雙層小黑傘出圈，并不斷推出各種硬物理防曬設(shè)備。
從產(chǎn)品品類上看，蕉下的營收主要來自于服飾、傘具、帽子、其他配飾和其他產(chǎn)品。不過，蕉下主打的防曬傘具品類營收占比一路下滑，從2019年的86.9%降至2021年的20.8%。
而2019年?duì)I收占比僅為0.8%的服飾產(chǎn)品，在2021年貢獻(xiàn)出超7.12億元的營收，成為蕉下第一大營收來源，占同期總營收的比為29.5%。
其他配飾（包括墨鏡、口罩、披肩、袖套及手套等）的營收占比從2019年的.5.3%升為2021年的25.4%，成為第二支柱品類。
招股書還顯示，天貓旗艦店是蕉下的主要銷售渠道之一。蕉下期內(nèi)付費(fèi)客戶總數(shù)由2019年的100萬人，增至2020年的300萬人，2021年進(jìn)一步增長(zhǎng)到750萬人，同比增長(zhǎng)150%，復(fù)購率達(dá)46.5%。
目前，蕉下天貓旗艦店顯示，熱銷第一的防曬帽月銷為9萬+，售價(jià)在179元至298元之間，銷量靠前的防曬服、全臉防曬口罩等月銷售量均超過8萬+。
銷售渠道方面，2021年，蕉下自營渠道收入為20.12億元，占總營收的比為83.6%。其中，線上店鋪及向電商平臺(tái)銷售收入分別占比達(dá)68.3%、12.6%。分銷渠道方面，截至2021年末，蕉下共擁有872家分銷商，通過分銷商產(chǎn)生的營收占比為16.4%。
此外，蕉下還積極擴(kuò)大線下零售門店及其它線下零售網(wǎng)絡(luò)，其已從2019年15個(gè)城市的39家門店，擴(kuò)大至2021年覆蓋23個(gè)城市的66家門店。
重金營銷，去年研發(fā)占比僅為3%
銷售業(yè)績(jī)亮眼背后的蕉下，與其產(chǎn)品層面轉(zhuǎn)型做高毛利品類、重金營銷等不無關(guān)系。
招股書顯示，自2017年以后，蕉下產(chǎn)品品類從傘具延伸至袖套、帽子等非傘具高毛利的防曬產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品的毛利率均高于60%。
2021年，蕉下的帽子、其他配飾（包括魔鏡、口罩、披肩、袖套及手套）的毛利率分別為67.3%及61%。與此同時(shí)，2019年至2021年，蕉下的毛利潤(rùn)分別為1.9億元、4.6億元和14.2億元，對(duì)應(yīng)的毛利率分別為50.0%、57.4%和59.1%。
蕉下業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)的另一個(gè)原因，離不開銷售成本以及廣告費(fèi)用的逐年攀升。2021年，蕉下已與超過600名擁有不同粉絲群、受歡迎程度各異的KOL（關(guān)鍵意見）合作推廣其產(chǎn)品，并為線上以及零售門店帶來流量。
此外，抖音、快手、淘寶三大直播平臺(tái)的多名頭部主播均與蕉下有合作，其中以李佳琦合作次數(shù)多，且銷量高。
反映到蕉下的成本中，2019年至2021年，蕉下的銷售成本分別為1.92億元、3.38億元以及9.86億元。2021年，蕉下銷售成本同比增長(zhǎng)191.7%，占總營收的比為40.96%。
同期，蕉下的分銷及銷售開支分別為1.24億元、3.23億元以及11.04億元，占同期總營收的比為32.4%、40.7以及45.9%。其中，2021年，蕉下廣告及營銷費(fèi)用約5.9億元，占同期總營收的四分之一。
連年持續(xù)增長(zhǎng)的高額銷售成本及營銷開支，不可避免的壓縮著蕉下的研發(fā)開支。2019年至2021年，蕉下的研發(fā)開支分別約為1990萬元，3590萬元及7160萬元，分別占總營收的比為5.3%、4.6%、3.0%。
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